দেশের ব্যাংকিং খাতে উদ্বৃত্ত নগদ অর্থের পরিমাণ আবারও মনোযোগ আকর্ষণ করেছে। বৃহস্পতিবার এই পরিমাণ বেড়ে ৪.০৪ লক্ষ কোটি টাকায় পৌঁছেছে, যা গত দুই বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। ১৯ মে, ২০২২-এর পর এই প্রথমবার ব্যাংকিং সিস্টেমে এত বেশি উদ্বৃত্ত নগদ অর্থ দেখা গেছে।
নগদের এই স্তর কেবল আর্থিক নীতিকেই প্রভাবিত করে না, বরং ওভারনাইট রেট, অর্থাৎ এক দিনের জন্য ব্যাংকগুলির মধ্যে লেনদেনের হারকেও প্রভাবিত করে। এই পরিস্থিতিতে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (আরবিআই) এখন সম্পূর্ণ সতর্ক হয়ে উঠেছে।
আরবিআই-এর ভিআরআরআর নিলামে বিপুল সাড়া
বৃহস্পতিবার রিজার্ভ ব্যাংক সাত দিনের ভেরিয়েবল রেট রিভার্স রেপো (ভিআরআরআর) নিলামের আয়োজন করে, যেখানে ১ লক্ষ কোটি টাকার প্রস্তাবিত পরিমাণের বিপরীতে ১.৭০ লক্ষ কোটি টাকার বিড জমা পড়ে। আরবিআই এর মধ্যে ১ লক্ষ কোটি টাকা ৫.৪৭ শতাংশ কাট-অফ হারে গ্রহণ করেছে।
এই নিলামগুলি মূলত ব্যাংকিং সিস্টেম থেকে উদ্বৃত্ত নগদ অর্থ অপসারণ এবং ওভারনাইট রেটকে রিপো রেটের কাছাকাছি আনার জন্য করা হয়।
আগের নিলামের তুলনায় বেশি আগ্রহ
উল্লেখযোগ্য বিষয় হল, এর আগে যখন আরবিআই একই ধরনের নিলাম করেছিল, তখন তারা মাত্র ৮৪,৯৭৫ কোটি টাকার বিড পেয়েছিল, যেখানে প্রস্তাবিত পরিমাণ ছিল তখনও ১ লক্ষ কোটি টাকা। বিশেষজ্ঞদের মতে, আগের নিলামটি ত্রৈমাসিক সমাপ্তির কাছাকাছি সময়ে হয়েছিল, যখন ব্যাংকগুলির নগদ অর্থের পরিস্থিতি কিছুটা ভিন্ন ছিল।
এখন যেহেতু সরকার বিপুল পরিমাণ অর্থ খরচ করেছে এবং বাজারে নগদ অর্থের সরবরাহ বেড়েছে, ব্যাংকগুলির কাছে এখন বেশি টাকা রয়েছে যা তারা আরবিআই-এর কাছে জমা রাখতে চাইছে।
সরকারের ব্যয়ে নগদ অর্থের বন্যা
মে মাসে কেন্দ্রীয় সরকার আরবিআই থেকে ২.৬৯ লক্ষ কোটি টাকার লভ্যাংশ পেয়েছিল। এর পরে সরকার ব্যাপক হারে খরচ করে, যার ফলে বাজারে নগদ অর্থের পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। এছাড়াও, জিএসটি সংগ্রহ প্রত্যাশার চেয়ে সামান্য কম ছিল, যার ফলে সরকারি জমাতে কিছু ঘাটতি দেখা দেয় এবং নগদ অর্থ ব্যাংকগুলির কাছে আসে।
এই দুটি কারণ মিলিতভাবে ব্যাংকিং সিস্টেমে উদ্বৃত্ত নগদ অর্থের পরিমাণকে দ্রুত বাড়িয়ে দিয়েছে।
ডব্লিউএসিআর এবং টিআরইপি-এর হারে প্রভাব
রিজার্ভ ব্যাংকের উদ্দেশ্য হল ওভারনাইট ওয়েটেড অ্যাভারেজ কল রেট (ডব্লিউএসিআর)-কে রিপো রেটের কাছাকাছি রাখা। বর্তমানে রিপো রেট ৫.৫০ শতাংশ, যেখানে ডব্লিউএসিআর পৌঁছেছে ৫.২৯ শতাংশে। বৃহস্পতিবার এই হার আগের ৫.২৬ শতাংশ থেকে সামান্য বেড়েছে। একই সময়ে, ওভারনাইট টিআরইপি হার ৫.১৮ শতাংশ রেকর্ড করা হয়েছে, যা আগে ছিল ৫.১২ শতাংশ।
এই পরিস্থিতি আরবিআই-এর জন্য একটি ইঙ্গিত যে নগদ নিয়ন্ত্রণ করার জন্য আরও পদক্ষেপ নেওয়া যেতে পারে।
আরবিআই কি এখন প্রতিদিন ভিআরআরআর নিলাম করবে?
এখন বাজারের দৃষ্টি এই দিকে যে আরবিআই ভবিষ্যতে কী পদক্ষেপ নেবে। কিছু ব্যবসায়ী এবং ব্যাংকিং বিশ্লেষকের মতে, যদি উদ্বৃত্ত নগদ অর্থ একই রকমভাবে চলতে থাকে, তাহলে আরবিআইকে প্রতিদিন ভিআরআরআর নিলাম করতে হতে পারে এবং একই সাথে প্রস্তাবিত অর্থের পরিমাণও বাড়াতে হতে পারে।
এর ফলে ওভারনাইট হারে প্রভাব পড়বে এবং সেগুলিকে রিপো রেটের কাছাকাছি রাখতে সাহায্য করবে।
ভবিষ্যতে নগদ অর্থের পরিস্থিতি
করুর বৈশ্য ব্যাংকের ট্রেজারি প্রধান ভিআরসি রেড্ডি বলেছেন যে, বর্তমান পরিস্থিতিতে নগদ অর্থের আধিক্য বজায় থাকতে পারে এবং স্বল্প মেয়াদে উদ্বৃত্ত নগদ অর্থ ৪ লক্ষ কোটি টাকার উপরে থাকতে পারে। তিনি আরও বলেন যে ত্রৈমাসিক সমাপ্তির সময়ে নগদ অর্থের পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়, তবে এবার নগদ অর্থের পরিস্থিতি আগের চেয়ে অনেক ভালো।
আরবিআই-এর পরবর্তী পদক্ষেপের দিকে বাজারের নজর
বাজার এখন দেখছে যে রিজার্ভ ব্যাংক ভবিষ্যতে ভিআরআরআর নিলামকে কতটা আগ্রাসী করে তোলে। যদি আরবিআই প্রতিদিন নিলাম করে এবং তার পরিমাণও বাড়ায়, তাহলে এটি ইঙ্গিত দেবে যে তারা ওভারনাইট রেটকে রিপো রেটের কাছাকাছি রাখতে গুরুতর।
