ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI)-এর মুদ্রানীতি কমিটি (MPC)-এর তিন দিনের বৈঠক আজ থেকে শুরু হয়েছে। ১লা অক্টোবর রেপো রেট এবং নীতিগত হার নিয়ে সিদ্ধান্ত আসবে। বিশেষজ্ঞদের অনুমান, দিওয়ালির আগে হার স্থিতিশীল থাকবে এবং ঋণের সস্তা হওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে হবে।
RBI MPC বৈঠক: ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI)-এর ছয় সদস্যের মুদ্রানীতি কমিটি (MPC)-এর তিন দিনের বৈঠক আজ থেকে মুম্বাইতে শুরু হচ্ছে। এই বৈঠকের প্রধান উদ্দেশ্য হল দেশের বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি মূল্যায়ন করা এবং রেপো রেট সহ অন্যান্য নীতিগত হার নিয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া। বৈঠকটি ১লা অক্টোবর পর্যন্ত চলবে এবং RBI গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা বুধবার সকাল ১০টায় সিদ্ধান্তের ঘোষণা করবেন।
MPC বৈঠকে কী কী বিষয়ে আলোচনা হবে
বৈঠকে কমিটির সদস্যরা মুদ্রাস্ফীতি, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি, চাহিদা এবং বাজারের পরিস্থিতি নিয়ে আলোচনা করবেন। গত আগস্টের বৈঠকে রেপো রেট ৫.৫% এ স্থিতিশীল রাখা হয়েছিল। এর আগে জুনে ৫০ বেসিস পয়েন্ট এবং ফেব্রুয়ারি-এপ্রিলে ২৫-২৫ বেসিস পয়েন্ট কমানো হয়েছিল। মে ২০২২ থেকে ফেব্রুয়ারি ২০২৩-এর মধ্যে মোট ২৫০ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি হয়েছিল।
RBI-এর MPC বৈঠকে সাধারণত দুটি প্রধান বিষয়ের উপর মনোযোগ দেওয়া হয়। প্রথমত, মুদ্রাস্ফীতির স্তর এবং ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI)-এর প্রবণতা। দ্বিতীয়ত, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং GDP বৃদ্ধির হার। এই দুটি কারণের মূল্যায়ন করে রেপো রেট এবং অন্যান্য নীতিগত হারে পরিবর্তন নির্ধারণ করা হয়।
রেপো রেট কমানোর সম্ভাবনা
অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের মতে, অক্টোবরে রেপো রেট কমানোর সম্ভাবনা কম। ICRA-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ অদিতি নায়ারের মতে, অক্টোবর-নভেম্বরে GST সংস্কার মুদ্রাস্ফীতি কমাতে পারে। কিন্তু চাহিদা বৃদ্ধির কারণে MPC সম্ভবত রেপো রেট স্থিতিশীল রাখতে পারে।
বিজনেস স্ট্যান্ডার্ডের সমীক্ষা (BS Poll) অনুযায়ী, ব্যাংক ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানের দশজন অর্থনীতিবিদের বেশিরভাগই MPC-এর অক্টোবরে হার অপরিবর্তিত রাখার আশা করছেন। যদিও, স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার মতো কিছু এই বৈঠকে ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা দেখছে।
IDFC FIRST ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ গৌরা সেন গুপ্তা বলেছেন যে, Q1FY26-এ শক্তিশালী বৃদ্ধি বিবেচনা করে, RBI প্রথমে কর এবং GST কটের প্রভাব মূল্যায়ন করবে। ডিসেম্বরের নীতি পর্যন্ত উৎসবের পর ভোক্তা চাহিদা এবং মার্কিন শুল্ক আলোচনার ফলাফল স্পষ্ট হবে। যদি বাণিজ্য চুক্তি হয় এবং দ্বিপাক্ষিক শুল্ক ২৫% পর্যন্ত কমে, তাহলে টার্মিনাল হার ৫.৫% পর্যন্ত থাকতে পারে, অন্যথায় ৫% পর্যন্ত।
মুদ্রাস্ফীতি এবং GDP-এর অনুমান
বিশেষজ্ঞদের মতে, FY26-এর জন্য RBI মুদ্রাস্ফীতির অনুমান কমাতে পারে। GST সংস্কার মুদ্রাস্ফীতির উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে এবং CPI-এর সাম্প্রতিক প্রবণতাও নরম দেখাচ্ছে। আগস্ট ২০২৫-এ ভারতের খুচরা মুদ্রাস্ফীতি ছিল ২.০৭%, যেখানে জুলাই মাসে এটি ছিল ১.৬১%। বিশেষজ্ঞদের মতে, GST কাট এই আর্থিক বছরে মুদ্রাস্ফীতিতে প্রায় ৯০ বেসিস পয়েন্ট হ্রাস ঘটাতে পারে।
GDP বৃদ্ধি হারের ক্ষেত্রে বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ FY26-এর জন্য ৬.৫% বজায় রাখার আশা করছেন। তারা বলেছেন যে মার্কিন শুল্কের ঝুঁকি সত্ত্বেও চলমান আলোচনা থেকে সমাধান বেরিয়ে আসতে পারে, তাই বৃদ্ধি হারে পরিবর্তনের প্রয়োজন নেই।
হার কমানোর প্রয়োজনীয়তা
ব্রোকারেজ হাউস Nuvama-এর মতে, আসন্ন MPC বৈঠকে হার কমানো সহজ হবে না। দুর্বল চাহিদা, উচ্চ শুল্ক এবং সাধারণ মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে GST সংস্কারের প্রভাব দেখা জরুরি। MPC প্রথমে দেখতে চাইতে পারে যে কর কমানোর প্রভাব চাহিদার উপর কেমন পড়েছে।
এছাড়াও, ভোক্তা মূল্য সূচকে বৃদ্ধি এবং টাকার দুর্বলতাও MPC-এর বিবেচনায় থাকবে। গত নীতি পর্যালোচনায় MPC বলেছিল যে ভবিষ্যতে হার কমানোর জন্য সীমিত সুযোগ রয়েছে।
RBI-এর অবস্থান
Nuvama-এর রিপোর্টে বলা হয়েছে যে MPC সম্ভবত বর্তমান হার অপরিবর্তিত রাখবে। মুদ্রাস্ফীতি এখনও RBI-এর লক্ষ্যের মধ্যে রয়েছে, কিন্তু বছরের শেষ নাগাদ এটি বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে। RBI আগে করা হার কমানোর প্রভাব পুরোপুরি বোঝার পরেই ভবিষ্যতে হার কমানোর বিষয়ে বিবেচনা করবে।
RBI আরও বলেছে যে কেবল মুদ্রানীতির মাধ্যমে অর্থনৈতিক বৃদ্ধি দ্রুত করা সম্ভব নয়। চাহিদা বাড়ানোর জন্য আর্থিক পদক্ষেপগুলি আরও কার্যকর। GST কমানোর ফলে ভোগ বৃদ্ধি পেতে পারে, কিন্তু এর প্রভাব মূল্যায়ন করার জন্য MPC আপাতত অপেক্ষা করতে পারে।
