SAIL-এর মুনাফায় বড় ধাক্কা: শেয়ার বাজারে বাড়ছে উদ্বেগ

SAIL-এর মুনাফায় বড় ধাক্কা: শেয়ার বাজারে বাড়ছে উদ্বেগ

দেশের প্রথম সারির স্টিল কোম্পানি স্টিল অথরিটি অফ ইন্ডিয়া লিমিটেড অর্থাৎ SAIL, ২০২৫-২৬ অর্থবর্ষের প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফল প্রকাশ করেছে। প্রথম নজরে পরিসংখ্যান ঠিকঠাক মনে হতে পারে, কিন্তু আসল গল্পটি মুনাফার স্তরে গেলে বোঝা যায়। ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে দেখলে SAIL-এর মুনাফায় বড় ধাক্কা লেগেছে। আয় প্রত্যাশার চেয়ে অনেক কম, যার কারণে শেয়ার বাজারে এই স্টক নিয়ে উদ্বেগ বেড়েছে।

EBITDA অনুমানের থেকে কম, লোকসানে বাড়ছে চিন্তা

SAIL-এর এই ত্রৈমাসিকে EBITDA প্রায় ২৭,৬০০ কোটি টাকা, যা বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে ১৬ শতাংশ কম। বিশেষজ্ঞদের মতে, ইনভেন্টরিতে ভারী ক্ষতি এর বড় কারণ। কোম্পানি দাম কমে যাওয়ায় প্রায় ৯,৫০০ কোটি টাকা লোকসান করেছে। যদিও স্টিলের ভাল বিক্রি এবং রেলওয়ের অর্ডার থেকে কোম্পানি কিছুটা স্বস্তি পেয়েছে, তবে সেই লাভ স্থায়ী বলে মনে করা হচ্ছে না। এই সুবিধাগুলি এককালীন ছিল এবং আগামী ত্রৈমাসিকে পুনরাবৃত্তি হওয়ার সম্ভাবনা কম।

উৎপাদনে সামান্য বৃদ্ধি, কিন্তু বিক্রি কম

SAIL এই ত্রৈমাসিকে ৪.৫৫ মিলিয়ন টন স্টিল বিক্রি করেছে, যার মধ্যে NMDC-এর জন্য করা উৎপাদনও অন্তর্ভুক্ত। বার্ষিক ভিত্তিতে এই সংখ্যা কিছুটা ভালো দেখালেও, আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় পতন দেখা গেছে। অর্থাৎ চাহিদার সেই স্থিতিশীলতা এখনও আসেনি, যা একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের জন্য জরুরি বলে মনে করা হয়। কোম্পানির প্রোডাকশন ইউনিটগুলি ক্ষমতা অনুযায়ী কাজ করেছে, কিন্তু বাজার থেকে সমর্থন না পাওয়ায় বিক্রি বাড়ানো যায়নি।

ব্রোকারেজ হাউসগুলোর নজরে SAIL

SAIL-এর দুর্বল ফলাফলের পর অনেক ব্রোকারেজ হাউস এর শেয়ার নিয়ে তাদের মতামত জানিয়েছে। এই সকলের মতামতের মধ্যে একটি বিষয় একই রকম, তা হল এখনই এতে খুব বেশি উন্নতির আশা করা যায় না। বেশিরভাগ ব্রোকারেজ হাউস HOLD-এর রেটিং বজায় রেখেছে, যার সরাসরি অর্থ হল বিনিয়োগকারীরা যেন আপাতত এটি বিক্রি না করেন এবং না কেনেন।

ICICI Securities-এর মতামত

ICICI Securities, SAIL-এর সাম্প্রতিক ফলাফলকে দুর্বল বলে মনে করে। তারা স্টকটির টার্গেট প্রাইস কমিয়ে ১২০ টাকা করেছে, যেখানে বর্তমানে এটি ১২৬ টাকার आसपास লেনদেন করছে। তাদের ধারণা, স্টিল সেক্টরে চাপ বজায় রয়েছে এবং কোম্পানির আয়ে পতন এই ইঙ্গিত দিচ্ছে যে পরিস্থিতি খুব শীঘ্রই স্বাভাবিক হবে না।

Nuvama Institutional Equities টার্গেট কমিয়েছে

Nuvama আগে SAIL-এর টার্গেট ১৫৪ টাকা রেখেছিল, যা এখন কমিয়ে ১৩৫ টাকা করা হয়েছে। তাদের মতে, স্টিলের দাম কমে যাওয়া এবং কোম্পানির পক্ষ থেকে বড় অঙ্কের মূলধন বিনিয়োগ মুনাফাকে প্রভাবিত করছে। অর্থাৎ, নিকট ভবিষ্যতে বিনিয়োগকারীদের খুব বেশি উন্নতির আশা করা উচিত নয়।

Antique Stock Broking-এর বিশ্লেষণী রিপোর্ট

Antique-ও কোম্পানির ভবিষ্যৎ নিয়ে সতর্কতা অবলম্বন করেছে। তারা স্টকটির জন্য টার্গেট প্রাইস ১২৯ টাকা রেখেছে এবং HOLD করার পরামর্শ দিয়েছে। তাদের বক্তব্য, আগামী সময়ে SAIL-কে অনেক চ্যালেঞ্জের মোকাবিলা করতে হতে পারে, যার মধ্যে স্টিলের দামের ক্রমাগত পতন, ক্রমবর্ধমান ক্যাपेक्स এবং দুর্বল চাহিদা প্রধান।

স্টিল সেক্টরে চাপের কারণে সাহায্য পাওয়া যাচ্ছে না

SAIL শুধুমাত্র কোম্পানি স্তরেই নয়, বরং পুরো সেক্টরে ছড়িয়ে থাকা চাপের কারণেও ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে। দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক বাজারে স্টিলের চাহিদা স্থিতিশীল নয়। চীন থেকে বাড়তি সরবরাহ এবং সেখানকার অভ্যন্তরীণ বাজারে চাহিদা কমে যাওয়ায় আন্তর্জাতিক দামের উপর চাপ সৃষ্টি হয়েছে। ভারতেও ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রোজেক্টে বিলম্ব এবং বেসরকারি ক্ষেত্রের দুর্বলতার কারণে চাহিদার সেই গতি দেখা যাচ্ছে না, যা প্রয়োজন ছিল।

রিটার্নের পরিবর্তে পুঁজি বাঁচানোর দিকে মনোযোগ

বাজার বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে SAIL-এর বর্তমান পারফরম্যান্স বিনিয়োগকারীদের জন্য সতর্ক থাকার ইঙ্গিত। আপাতত কোম্পানি মূলধন বিনিয়োগে ব্যস্ত, কিন্তু তার পরিবর্তে মুনাফা আসছে বলে মনে হচ্ছে না। এই কারণেই সমস্ত প্রধান ব্রোকারেজ হাউস এই স্টকের উপর রিটার্নের পরিবর্তে পুঁজি বাঁচানোর কৌশল নেওয়ার কথা বলছে।

SAIL-এর সামনের পথ কঠিন দেখাচ্ছে

সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকের ফলাফল এবং বাজারের প্রতিক্রিয়া এটা স্পষ্ট করে দিচ্ছে যে SAIL-এর পক্ষে আগামী সময়ে দ্রুত উন্নতি করা সহজ হবে না। কোম্পানিকে তার বিজনেস মডেল, খরচ নিয়ন্ত্রণ এবং চাহিদা বাড়ানোর ব্যবস্থাগুলোর দিকে মনোযোগ দিতে হবে। যতক্ষণ না বিশ্ব বাজারে স্টিলের দাম এবং চাহিদা স্থিতিশীল হয়, ততক্ষণ SAIL-এর গতি কম থাকবে বলেই মনে হচ্ছে।

Leave a comment