মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ পরপর দ্বিতীয়বারের মতো ০.২৫% হারে সুদের হার কমিয়েছে, যার ফলে নীতি হারের সীমা কমে ৩.৭৫% থেকে ৪% হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি এবং ক্রমবর্ধমান বেকারত্ব বিবেচনা করে এই পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে। এখন ডিসেম্বরে আরও একবার সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা রয়েছে। এই সিদ্ধান্তের প্রভাব ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংকের আসন্ন নীতির উপরও পড়তে পারে।
ফেড রেট কাট: মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বুধবার, ২৯ অক্টোবর ২০২৫ তারিখে পরপর দ্বিতীয়বারের মতো সুদের হার ০.২৫% কমিয়েছে, যার ফলে ঋণ সস্তা হয়েছে। চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের সভাপতিত্বে অনুষ্ঠিত বৈঠকে মূল্যস্ফীতি হ্রাস এবং অর্থনৈতিক মন্দার ইঙ্গিতগুলির মধ্যে এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। বর্তমানে ফেডের নীতি হার ৩.৭৫%–৪% এর মধ্যে রয়েছে। বাজার আশা করছে যে ডিসেম্বরে আরও একটি কাট হতে পারে। এই পদক্ষেপের ফলে মার্কিন শেয়ারবাজারে তেজি এসেছে, যেখানে ভারতেও রিজার্ভ ব্যাংকের উপর হার কমানোর চাপ বেড়েছে।
পরপর দ্বিতীয়বার স্বস্তি, পঞ্চমবারের মতো সুদের হার হ্রাস
ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বর ২০২৪ সাল থেকে এ পর্যন্ত মোট পাঁচবার সুদের হার কমিয়েছে। এই সমস্ত হ্রাস যোগ করলে মোট ১.৫০ শতাংশ কমেছে। এখন ফেডের নীতি হার ৩.৭৫-৪ শতাংশের সীমার মধ্যে এসেছে।
ফেডের এই পদক্ষেপের প্রত্যাশা আগে থেকেই ছিল। প্রকৃতপক্ষে, যখন মার্কিন মূল্যস্ফীতির সর্বশেষ তথ্য প্রকাশিত হয়েছিল, তখন তা প্রত্যাশার চেয়ে কিছুটা কম ছিল। মূল্যস্ফীতি ৩ শতাংশে এসে স্থির হয়েছিল, যেখানে বাজার ৩.১ শতাংশ আশা করেছিল। এর পর থেকেই বাজারে তীব্র জল্পনা ছিল যে ফেড ০.২৫ শতাংশ হার কমাতেই পারে।
ডিসেম্বরে আরও একটি কমানোর ইঙ্গিত
ফেডের সাম্প্রতিক বৈঠক থেকে ইঙ্গিত পাওয়া গেছে যে ডিসেম্বরে অনুষ্ঠিতব্য শেষ নীতি নির্ধারণী বৈঠকে আরও ০.২৫ শতাংশ কমানো হতে পারে। এছাড়াও, আগামী দুই বছরে আরও দুই থেকে তিনবার সুদের হার কমানোর ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে। তবে, ফেড এও স্পষ্ট করেছে যে পরবর্তী কাটছাঁটের সিদ্ধান্ত মূল্যস্ফীতির স্তরের উপর নির্ভর করবে।
বর্তমানে মার্কিন মূল্যস্ফীতির হার ফেডের লক্ষ্য ২ শতাংশের উপরেই রয়ে গেছে। তাই অতিরিক্ত কমানো তখনই সম্ভব হবে যখন এই হার ২ থেকে ২.৫ শতাংশের মধ্যে আসবে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শাটডাউনের মধ্যে বড় সিদ্ধান্ত
ফেডের এই সিদ্ধান্ত এমন এক সময়ে এসেছে যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অক্টোবর মাস থেকে আংশিক সরকারি শাটডাউনের মুখোমুখি। এর প্রভাব অর্থনীতির উপর সামান্য হলেও পড়েছে, কিন্তু ফেড এটিকে উপেক্ষা করে সুদের হার কমিয়েছে। ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি ১০-২ সংখ্যাগরিষ্ঠতায় এই প্রস্তাব অনুমোদন করেছে। গভর্নর স্টিফেন মিরান ভিন্নমত পোষণ করে বলেছিলেন যে সুদের হার আধা শতাংশ কমানো উচিত ছিল। অন্যদিকে, সেন্ট লুই ফেডের প্রেসিডেন্ট জেফরি শ্মিড সম্পূর্ণ বিপরীত মত দিয়ে বলেছিলেন যে এই মুহূর্তে কোনো প্রকার কাটছাঁট করা উচিত ছিল না।
ফেড আরও বলেছে যে উপলব্ধ সূচক অনুযায়ী অর্থনৈতিক কার্যকলাপ মাঝারি গতিতে বাড়ছে, যেখানে মূল্যস্ফীতি এই বছরের শুরু থেকে কিছুটা বেশিই রয়ে গেছে।
কেন সুদের হার কমাতে হলো
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কোর মূল্যস্ফীতি গত তিন মাস ধরে ৩ শতাংশের আশেপাশে স্থিতিশীল রয়েছে। এই হার ফেডের লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে প্রায় ১ শতাংশ বেশি। তা সত্ত্বেও ফেড কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে কারণ কর্মসংস্থানের তথ্য কমেছে। আগস্ট মাসে বেকারত্বের হার ৪.৩ শতাংশ রেকর্ড করা হয়েছে, যা গত এক বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
এছাড়াও, ১ অক্টোবর থেকে চলমান শাটডাউনের কারণে অনেক সরকারি অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশিত হতে পারেনি। এমন পরিস্থিতিতে ফেডকে অসম্পূর্ণ তথ্যের ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নিতে হয়েছে।
ভারতের বাজারের উপর ফেডের সিদ্ধান্তের প্রভাব
ফেডের সুদের হার কমানোর পর ভারতের বাজারগুলিতেও বৃদ্ধির লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। বুধবার সেনসেক্স ৩৬৯ পয়েন্ট বেড়ে ৮৪,৯৯৭ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছিল। অন্যদিকে, নিফটি প্রথমবারের মতো ২৬,০০০ পয়েন্টের উপরে ক্লোজিং দিয়েছে।
বৃহস্পতিবারের লেনদেনেও বাজারে তেজি দেখা যেতে পারে। ফেডের সিদ্ধান্তের কারণে বিনিয়োগকারীরা ইক্যুইটি বাজারের দিকে ঝুঁকবেন। এর পাশাপাশি ফিউচার্স বাজারে সোনা ও রূপার দামেও বৃদ্ধি রেকর্ড করা হচ্ছে। সোনা ১,০৫৩ টাকা বেড়ে প্রতি ১০ গ্রামে ১,১৯,৬৪৬ টাকায় পৌঁছেছে, যেখানে রূপার দাম প্রায় ১,৮০০ টাকা বেড়ে প্রতি কেজিতে ১,৪৬,১৪০ টাকা হয়েছে।
ভারতে কি ঋণ সস্তা হবে?
এখন সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হল, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংকও কি সুদের হার কমাবে? ফেডের সিদ্ধান্তের পর রিজার্ভ ব্যাংকের উপর চাপ বেড়েছে। ভারতে মূল্যস্ফীতির তথ্য নিয়ন্ত্রণে রয়েছে এবং অক্টোবরের পরিসংখ্যানও কম থাকার আশা করা হচ্ছে। রিজার্ভ ব্যাংকের মুদ্রানীতি কমিটির পরবর্তী বৈঠক ৩ থেকে ৫ ডিসেম্বরের মধ্যে অনুষ্ঠিত হবে।
বাজারের অনুমান অনুযায়ী, রিজার্ভ ব্যাংক ০.২৫ শতাংশ কাটছাঁট করতে পারে। কিছু বিশেষজ্ঞ ০.৫০ শতাংশ কমানোর সম্ভাবনাও ব্যক্ত করছেন।
যদি এমনটি হয়, তাহলে রিজার্ভ ব্যাংকের নীতি হার ৫ শতাংশের কাছাকাছি পৌঁছে যাবে। এই পরিস্থিতিতে ভারতও ফেডের নীতির সমান্তরাল অবস্থানে থাকবে।
