২০২৫ সালের প্রথমার্ধ্ব মিউচুয়াল ফান্ড ইন্ডাস্ট্রির জন্য একটা ধাক্কা নিয়ে এসেছে। তথ্য জানাচ্ছে যে জানুয়ারি থেকে জুন মাসের মধ্যে মোট ১.১২ কোটি SIP বন্ধ হয়ে গেছে। সাধারণত, SIP অর্থাৎ সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যানকে বিনিয়োগের সবচেয়ে স্থিতিশীল এবং সুশৃঙ্খল পদ্ধতি হিসেবে গণ্য করা হয়, কিন্তু এই বছরের শুরুতে বাজারে অস্থিরতা এবং ট্যাক্স নিয়মে পরিবর্তনের কারণে SIP-এর পতনের ঢেউ লাগে।
জানুয়ারি থেকে এপ্রিল পর্যন্ত ক্রমাগত SIP-এর পতন
এই বছরের প্রথম চার মাসে, প্রতি মাসে নতুন SIP-এর থেকে বেশি বন্ধ হওয়া SIP দেখা গেছে।
- জানুয়ারিতে ৫ লক্ষ SIP বেশি বন্ধ হয়েছে
- ফেব্রুয়ারিতে এই সংখ্যা বেড়ে ১০ লক্ষে দাঁড়িয়েছে
- মার্চে ১১ লক্ষ SIP বন্ধ হয়েছে
- এপ্রিলে তো রেকর্ড ১ কোটি ১৬ লক্ষ SIP বন্ধ হয়ে যায়
এই ঘটনা এমনভাবে ঘটেছে যে মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারী উভয়ই বিস্মিত হয়েছেন। উল্লেখযোগ্য বিষয় হল, এই সময়ে শেয়ার বাজারে খুব বড় পতন হয়নি, তা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ তুলতে শুরু করেন।
বাজারের অস্থিরতা বাড়িয়েছে উদ্বেগ
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই বছরের শুরু থেকে বিশ্বজুড়ে বিভিন্ন অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক ক্ষেত্রে অনিশ্চয়তা ছিল। মার্কিন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের ট্যাক্স নিয়মে পরিবর্তন এবং বিশ্ব অর্থনীতির মন্দা-এর মতো ঘটনাগুলি বিনিয়োগকারীদের মনে ভয় সৃষ্টি করেছে। অরিহন্ত ক্যাপিটাল মার্কেটের শ্রুতি জৈনের মতে, অনেক বিনিয়োগকারী এই অনিশ্চিত পরিস্থিতি থেকে ভয় পেয়ে তাদের পুরনো SIP বন্ধ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন।
SIP স্টপেজ রেশিও কি এবং কেন আলোচনায়
SIP স্টপেজ রেশিও এমন একটি পরিমাপ যা দেখায় যে কোনো মাসে কত নতুন SIP শুরু হয়েছে এবং কতগুলি পুরনো বন্ধ হয়েছে।
- জুন ২০২৫-এ এই অনুপাত ছিল ৭৮ শতাংশ
- মে মাসে ৭২ শতাংশ
- গত বছর জুনে এটি ছিল ৫৯ শতাংশ
এটি থেকে স্পষ্ট যে পুরনো SIP বন্ধ করার গতি দ্রুত বেড়েছে। যদিও বিশেষজ্ঞদের ধারণা, এতে বিপুল সংখ্যক এমন SIP রয়েছে যা নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষ করে বন্ধ হয়ে গেছে, অথবা যেগুলির পরিবর্তে বিনিয়োগকারীরা নতুন SIP নির্বাচন করছেন।
বিনিয়োগের ধরনে পরিবর্তনের কারণ
২০২৪ সালে মিউচুয়াল ফান্ড থেকে ভালো রিটার্নের প্রত্যাশা করা বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাশা অনুযায়ী মুনাফা পাননি। এছাড়াও, শেয়ার বাজারের কিছু বড় শেয়ারের দাম অনেক বেড়ে যাওয়ায় নতুন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ধারণা তৈরি হয়েছে যে এখন বেশি লাভ হবে না। এছাড়া, ট্যাক্স নিয়মে পরিবর্তনের কারণে কিছু SIP-এর উপর ট্যাক্সের বোঝা বাড়ে, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কমে যায়।
AMFI-এর তথ্য গল্প বলছে
AMFI অর্থাৎ অ্যাসোসিয়েশন অফ মিউচুয়াল ফান্ডস ইন ইন্ডিয়ার মতে, এই বছর মাত্র দুটি মাস ছিল যখন নতুন SIP-এর সংখ্যা পুরনো বন্ধ হওয়া SIP-এর সংখ্যাকে ছাড়িয়ে গেছে। বাকি চার মাসে SIP বন্ধ হওয়ার প্রক্রিয়া অব্যাহত ছিল। এপ্রিল মাস সবচেয়ে খারাপ ছিল, যেখানে তিনগুণ বেশি SIP বন্ধ হয়ে যায়।
নোমুরার একটি রিপোর্ট অনুসারে, বিনিয়োগকারীদের এই প্রতিক্রিয়ার পেছনে শেয়ার বাজারের উচ্চ মূল্যায়ন এবং নীতির অনিশ্চয়তা বড় কারণ ছিল।
বাজারের গতিবিধি নজরে রাখছেন বিনিয়োগকারীরা
বিনিয়োগকারীদের এই পরিবর্তনশীল প্রবণতা থেকে স্পষ্ট বোঝা যাচ্ছে যে, লোকেরা এখন একটু সতর্ক হয়ে পদক্ষেপ নিচ্ছে। ২০২৩ এবং ২০২৪ সালে মিউচুয়াল ফান্ডে ব্যাপক আগ্রহ দেখা গিয়েছিল, কিন্তু ২০২৫ সালে এই উৎসাহ কিছুটা কমেছে। বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, এখন মানুষ বাজারের গতিবিধি মনোযোগ সহকারে দেখছে এবং সেই অনুযায়ী বিনিয়োগ বা উত্তোলন করছে।
এটা কি কোনো বড় পরিবর্তনের ইঙ্গিত?
মিউচুয়াল ফান্ড ইন্ডাস্ট্রির জন্য এই পরিসংখ্যান অবশ্যই উদ্বেগের কারণ। যদিও বিশেষজ্ঞরা এটিকে সম্পূর্ণ নেতিবাচক দৃষ্টিকোণ থেকে দেখছেন না। তাঁদের মতে, বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখা SIP বন্ধ হওয়ার কারণ হতে পারে। অর্থাৎ, একটি ফান্ড থেকে টাকা তুলে অন্য ফান্ডে বিনিয়োগ করা হয়েছে।
বিনিয়োগকারীদের মানসিকতার পরিবর্তন
২০২৫ সালের পরিসংখ্যান এও দেখায় যে, এখন বিনিয়োগকারীরা বেশি তথ্য এবং গবেষণা সহকারে সিদ্ধান্ত নিচ্ছেন। তাঁরা প্রবণতাগুলির প্রতি দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছেন এবং সামান্য ক্ষতিতে ভয় পেয়ে পিছিয়ে আসছেন।
তবে, এমন পরিবর্তন সত্ত্বেও SIP-এ বিনিয়োগ সম্পূর্ণ বন্ধ হয়নি। AMFI-এর ডেটা থেকে এটাও জানা যায় যে এখনও কয়েক লক্ষ বিনিয়োগকারী SIP চালু রেখেছেন এবং প্রতি মাসে নতুন অর্থ জমা করছেন।
SIP-এর ইতিহাস কেমন?
SIP ভারতে গত দুই দশক ধরে বিনিয়োগের একটি পছন্দের পদ্ধতি। এটি বিনিয়োগকারীদের শৃঙ্খলা, গড় খরচ এবং দীর্ঘমেয়াদে ভাল রিটার্ন দিয়েছে। ২০১৮ থেকে ২০২২ সাল পর্যন্ত SIP-এর মাধ্যমে ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডে প্রচুর অর্থ আসে। কিন্তু ২০২৫ সালে আসা এই পরিবর্তন বিনিয়োগকারী এবং কোম্পানি উভয়কেই নতুন করে ভাবতে বাধ্য করেছে।
