ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক কর্তৃক আসন্ন মৌদ্রিক নীতি বৈঠকে রেপো রেট আরও কমানোর সম্ভাবনা বেড়েছে। এই বৈঠক ২০২৫ সালের ৪ অগাস্ট থেকে ৬ অগাস্টের মধ্যে অনুষ্ঠিত হওয়ার কথা। এই আশাকে আরও জোরদার করেছে সোমবার অর্থ মন্ত্রকের প্রকাশিত মাসিক অর্থনৈতিক সমীক্ষা, যেখানে স্পষ্ট ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতির হার কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের নির্ধারিত লক্ষ্যের নীচেই রয়েছে। এই যুক্তির ভিত্তিতে বলা যায় যে রেপো রেট আরও কমানোর সুযোগ রয়েছে।
ফেব্রুয়ারি থেকে জুন ২০২৫ পর্যন্ত আরবিআই ইতিমধ্যেই রেপো রেটে মোট এক শতাংশ হ্রাস করেছে, যার ফলে ব্যাঙ্কিং সেক্টরে ঋণের হারে যথেষ্ট স্বস্তি মিলেছে। এখন অগাস্ট মাসে আরও একটি হ্রাসের সম্ভাবনা তৈরি হয়েছে।
খুচরা মুদ্রাস্ফীতি ৬ বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে
দেশে উপভোক্তা মূল্য সূচক অর্থাৎ সিপিআই-ভিত্তিক মুদ্রাস্ফীতির হার বিগত কয়েক মাস ধরে ৪ শতাংশের লক্ষ্যের নীচে রয়েছে। মে ২০২৫-এ এই সংখ্যা কমে ২.৮২ শতাংশে এসে দাঁড়িয়েছে, যা বিগত ৬ বছরে সর্বনিম্ন। অর্থ মন্ত্রকের রিপোর্টে বলা হয়েছে যে মুখ্য মুদ্রাস্ফীতি এখনও যথেষ্ট নরম রয়েছে এবং আরবিআই-এর ৪ শতাংশ গড় লক্ষ্যের নীচে আছে। এই কারণে রেপো রেটে আরও হ্রাসের পথ পরিষ্কার দেখা যাচ্ছে।
রেপো রেট কমলে ঋণ হবে সস্তা
রেপো রেট হল সেই হার, যে হারে আরবিআই ব্যাংকগুলিকে স্বল্পমেয়াদী ঋণ দেয়। যখন এই হার কমে, তখন ব্যাংকগুলিও তাদের গ্রাহকদের কম সুদে ঋণ দেওয়া শুরু করে। এর ফলে হোম লোন, কার লোন, পার্সোনাল লোনের মতো সমস্ত ঋণ সস্তা হয়ে যায় এবং সাধারণ মানুষের মাসিক কিস্তি অর্থাৎ ইএমআই-এর পরিমাণ কমে। এটি অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে দ্রুত করার একটি গুরুত্বপূর্ণ উপায় হিসেবে বিবেচিত হয়।
আরবিআই-এর অনুমানও মুদ্রাস্ফীতিতে নরম মনোভাব দেখাচ্ছে
আরবিআই ২০২৫-২৬ অর্থবর্ষের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য হেডলাইন মুদ্রাস্ফীতির হার ৩.৪ শতাংশ অনুমান করেছে। প্রথম ত্রৈমাসিকের প্রকৃত মুদ্রাস্ফীতির হার এই অনুমানের থেকেও কম ছিল। সরকার আরবিআই-কে নির্দেশ দিয়েছে যে খুচরা মুদ্রাস্ফীতিকে ২ শতাংশ কম-বেশি সীমার মধ্যে রেখে ৪ শতাংশে বজায় রাখতে হবে। বর্তমানের পরিসংখ্যান দেখাচ্ছে যে মুদ্রাস্ফীতি এই সীমার মধ্যে সম্পূর্ণরূপে নিয়ন্ত্রণে রয়েছে।
রিপোর্টে আরও বলা হয়েছে যে পুরো অর্থবর্ষে মুদ্রাস্ফীতির হার আরবিআই-এর পূর্বাভাস ৩.৭ শতাংশ থেকেও কম থাকার ইঙ্গিত পাওয়া যাচ্ছে।
বিশ্ব বাজারের তেলের দামেও স্বস্তির আশা
মুদ্রাস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রণে রাখার ক্ষেত্রে আন্তর্জাতিক বাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের একটি বড় অবদান রয়েছে। অর্থ মন্ত্রকের রিপোর্ট অনুযায়ী, ওপেক এবং তার সহযোগী দেশগুলি অগাস্ট ২০২৫-এ দৈনিক ৫ লক্ষ ৪৮ হাজার ব্যারেল উৎপাদন বৃদ্ধি করেছে। এর ফলে বিশ্ব বাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম নরম রয়েছে।
ভারত, যা তার জ্বালানি চাহিদার জন্য আমদানির উপর নির্ভরশীল, সরাসরিভাবে উপকৃত হচ্ছে। সস্তা জ্বালানি মুদ্রাস্ফীতিকে নীচে রাখতে বড় ভূমিকা নিচ্ছে।
কর ছাড়ের পরেও সরকারের আয় স্থিতিশীল রয়েছে
রিপোর্টে আরও বলা হয়েছে যে সরকারের রাজস্বের উৎস শক্তিশালী রয়েছে। কেন্দ্র এবং রাজ্য উভয় সরকারই রাজস্ব বিষয়ক নিয়মকানুন বজায় রেখে মূলধনী ব্যয় বৃদ্ধি করেছে। করের হার কমানো সত্ত্বেও জিএসটি, আয়কর এবং কর্পোরেট ট্যাক্সের মতো উৎস থেকে আয় ভাল পরিমাণে বৃদ্ধি পাচ্ছে।
অর্থ মন্ত্রকের মতে, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে উন্নতি এবং কর সংগ্রহের উন্নত কৌশলের কারণে রাজস্বে ক্রমাগত দুই অঙ্কের বৃদ্ধি নথিভুক্ত করা হচ্ছে। এর ফলে সরকার স্বস্তি পাচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করার জন্য নীতি নির্ধারণে সুবিধা হচ্ছে।
সম্ভাব্য হ্রাসের অপেক্ষায় বাজারও
বাজারের বিশেষজ্ঞরা এবং বিনিয়োগকারীরা আগে থেকেই আশা করছেন যে অগাস্ট মাসে এমপিসি-র বৈঠকে রেপো রেটে আরও একটি হ্রাস হতে পারে। ব্যাঙ্কিং এবং রিয়েল এস্টেটের মতো সেক্টরগুলির নজর এখন আরবিআই-এর সিদ্ধান্তের দিকে। সুদের হারে আরও শিথিলতা আসলে এই সেক্টরগুলি বড়সড় স্বস্তি পেতে পারে এবং অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডেও গতি আসবে।
অর্থ মন্ত্রকের রিপোর্টে বাড়ল সম্ভাবনা
অর্থ মন্ত্রকের মাসিক রিপোর্ট বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়ের দিকে ইঙ্গিত করে। মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রয়েছে, অপরিশোধিত তেলের দাম স্থিতিশীল, সরকারি ব্যয়ের গতি বৃদ্ধি পেয়েছে এবং কর আদায়ে দৃঢ়তা বজায় রয়েছে। এই সমস্ত সূচক দেখে আরবিআই-এর কাছে রেপো রেট আরও কমানোর বিকল্প খোলা রয়েছে।
রিজার্ভ ব্যাঙ্কের মৌদ্রিক নীতি কমিটির আসন্ন বৈঠক এখন এই দিশায় পরবর্তী বড় পদক্ষেপ হতে পারে। দেশের লক্ষ লক্ষ ঋণগ্রহীতার জন্য এই বৈঠক অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করা হচ্ছে, কারণ এর সরাসরি প্রভাব তাদের পকেটে পড়বে।
আসন্ন দিনে সিদ্ধান্তের দিকে নজর থাকবে
অগাস্টে অনুষ্ঠিত হতে চলা আরবিআই-এর বৈঠক এখন সাধারণ মানুষ থেকে শুরু করে শিল্প জগৎ পর্যন্ত সকলের নজরে রয়েছে। সত্যিই কি রেপো রেট আবার কমবে, নাকি ইএমআই আরও সস্তা হবে, এবং অর্থনীতি কি এর থেকে নতুন করে শক্তি পাবে — এই সমস্ত প্রশ্নের উত্তর আগামী সপ্তাহেই পাওয়া যেতে পারে। তত দিন পর্যন্ত বাজার এবং সাধারণ মানুষকে অপেক্ষা করতে হবে।