BPCL এবং HPCL-এর শেয়ার-এ মার্চ মাস থেকে এখন পর্যন্ত ৫০%-এর বেশি বৃদ্ধি দেখা গেছে। অপরিশোধিত তেলের দামে পতন এবং ভালো ত্রৈমাসিক ফলাফলের প্রত্যাশা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উৎসাহ তৈরি করেছে।
শেয়ার বাজার: ভারতের দুটি প্রধান তেল বিপণন সংস্থা (OMCs) হিন্দুস্তান পেট্রোলিয়াম (HPCL) এবং ভারত পেট্রোলিয়াম (BPCL)-এর শেয়ার-এ গত কয়েক মাসে অসাধারণ গতি দেখা গেছে। মাত্র চার মাসে এই কোম্পানিগুলির শেয়ার-এর দাম ৫০% এর বেশি বেড়েছে। ব্রোকারেজ সংস্থা এবং বাজার বিশ্লেষকদের মতে, অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস, শক্তিশালী ত্রৈমাসিক ফলাফলের প্রত্যাশা এবং ইনভেন্টরি ক্ষতির হ্রাস-এর মতো কারণগুলির জন্য এই বৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে।
রেকর্ড উচ্চতার কাছাকাছি শেয়ার
মঙ্গলবার BSE-তে HPCL-এর শেয়ার প্রায় ২% বৃদ্ধি পেয়ে ₹452.4-এ পৌঁছেছে, যা এর রেকর্ড স্তর ₹457.20-এর খুব কাছাকাছি। এই রেকর্ডটি ৫ সেপ্টেম্বর ২০২৪-এ তৈরি হয়েছিল। মার্চ ২০২৫-এ HPCL-এর শেয়ার ₹287.55-এ নেমে এসেছিল, সেখান থেকে এখন পর্যন্ত প্রায় ৫৭% বৃদ্ধি হয়েছে।
একইভাবে, BPCL-এর শেয়ারও ₹357.55-এ লেনদেন হতে দেখা গেছে, যেখানে এর সর্বোচ্চ রেকর্ড ₹376 ছিল, যা ৩০ সেপ্টেম্বর ২০২৪-এ নথিভুক্ত করা হয়েছিল। মার্চ মাসে BPCL-এর শেয়ার ₹234.15-এ নেমে গিয়েছিল, এবং তারপর থেকে এতে প্রায় ৫৩% বৃদ্ধি হয়েছে।
কম তেলের দাম থেকে মুনাফা বৃদ্ধি
বিশেষজ্ঞদের মতে, মার্চ থেকে জুন ২০২৫-এর ত্রৈমাসিকে অপরিশোধিত তেলের দামে প্রায় ১২% পতন হয়েছে। বছর-ওয়ারি তুলনা করলে, এই পতন ১৮% পর্যন্ত পৌঁছায়। তা সত্ত্বেও, পেট্রোল এবং ডিজেলের দাম স্থিতিশীল ছিল, যার ফলে HPCL, BPCL এবং IOCL-এর মতো কোম্পানিগুলির জন্য পরিশোধনের মার্জিন উন্নত হয়েছে।
এছাড়াও, কেন্দ্র সরকার সম্প্রতি ঘরোয়া LPG-র দামে সামান্য বৃদ্ধি করেছে, যার ফলে ₹2 প্রতি লিটার-এর আবগারি শুল্কের প্রভাবকে স্থিতিশীল করা সম্ভব হয়েছে। একই সঙ্গে, জুনে অপরিশোধিত তেলের দাম আবার বেড়েছে, যার কারণে পুরনো মজুত এখন আর সস্তা নেই এবং ইনভেন্টরি ক্ষতির আশঙ্কাও কমে গেছে।
ব্রোকারেজ হাউসের অনুমান
কোতাক ইনস্টিটিউশনাল ইক্যুইটিজ-এর মতে, Q1FY26-এ BPCL-এর EBITDA ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে ৫৩% এবং বার্ষিক ভিত্তিতে ২.১ গুণ পর্যন্ত বাড়তে পারে। HPCL-এর জন্য এই অনুমান হল ৪৯% ত্রৈমাসিক এবং ৪.১ গুণ বার্ষিক বৃদ্ধি।
IOCL-এর জন্যও অনুমান করা হয়েছে যে তার EBITDA ৩১% ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে এবং ২.১ গুণ বার্ষিক বৃদ্ধি পাবে। JM Financial তাদের রিপোর্টেও ইঙ্গিত দিয়েছে যে HPCL এবং BPCL-এর EBITDA ৫২% থেকে ৬৯% পর্যন্ত বাড়তে পারে, বিশেষ করে খুচরা জ্বালানি থেকে ভালো আয়ের কারণে। যদিও IOCL-কে ইনভেন্টরি ক্ষতির কারণে সামান্য কম লাভ হবে।
দীর্ঘমেয়াদী কৌশল নিয়ে মতভেদ
যেখানে একদিকে JM Financial তেল বিপণন সংস্থাগুলির (Oil Marketing Companies) সম্পর্কে সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছে, সেখানে Elara Capital এই সংস্থাগুলির সম্পর্কে ইতিবাচক ধারণা পোষণ করে। JM-এর মতে, উচ্চ মূল্যায়ন এবং বড় মূলধন ব্যয়ের কারণে OMCs-এ ঝুঁকি-পুরস্কারের অনুপাত ভারসাম্যপূর্ণ নয়।
Elara Capital-এর মতে, সরকার জ্বালানি ক্ষেত্রের পরিবর্তনের দিকে তাকিয়ে OMCs-কে ঐতিহাসিক মার্জিন থেকে বেশি মুনাফা অর্জনের অনুমতি দিতে পারে। বিশ্লেষকদের মতে, BPCL-কে আগামী পাঁচ বছরে মুনাফা দ্বিগুণ করতে প্রতি টন ন্যূনতম ₹3250 মার্জিন প্রয়োজন হবে।
HPCL-এর বৃদ্ধির কৌশল
Geojit Financial Services-এর রিপোর্ট অনুসারে, HPCL-এর বর্তমান আর্থিক বছরে অপরিশোধিত তেলের দামে স্থিতিশীলতার আশা রয়েছে, যা মুনাফা বাড়াতে পারে। কোম্পানি খুচরা নেটওয়ার্ক প্রসারিত করেছে এবং আউটলেটগুলিতে বিক্রি বৃদ্ধি দেখা গেছে। একই সঙ্গে, কোম্পানি তার বিপণন প্রচেষ্টা জোরদার করেছে যাতে বাজারে তার অংশ বাড়ে এবং ভবিষ্যতে বৃদ্ধি বজায় রাখা যায়।
